日期:2016-07-09 14:47
入下降趋势。从历史模式看，下降过程可能持续4-6个季度，并将在2个季度后传导为新开工的下降。我们认为，由于前期的需求透支，未来销售和开工的下降幅度不可低估。
以下为研报全文：
作者按：本文根据高善文博士2016年6月28日在安信证券2016年中期策略会（深圳）上发言内容整理形成。文章分为三部分，分别讨论了房地产市场、产能过剩问题、影子银行体系风险三个方面热点问题。我们将分三期推送报告内容，本文为第一期。
守正待时（之一）
高善文
2016年7月7日
内容提要
本文首先研究了房地产市场。
考虑到反腐败对政府行为的影响，我们将