日期:2025-09-15 14:42
出尽、新利好不明的窗口期，股价缺乏进一步上涨的坚实动力。因此，摩根大通建议投资者耐心等待2025年第四季度至2026年第一季度的下一个催化剂窗口期，届时再做决策。
核心IP热度追踪：供应大增是二手市场价格下滑主因
市场对泡泡玛特最关注的焦点无疑是核心IP Labubu的热度持续性。摩根大通注意到，近期Google搜索热度和二手市场转售价格均出现下滑，引发了部分投资者的担忧。
然而，报告给出了关键的解释：这并非IP热度衰退的信号，而是产能急剧扩张的结果。据管理层透露，目前的制造产能已达到2025年第一季度的近10倍。供应的快速增长自