芝加哥期货交易所波动率指数（VIX）飙升约5%，为两年来最大涨幅。欧洲恐慌指数 （VStoxx Index） 也升至4月份来最高。另据彭博称，随着中国股市跌入技术性熊市，衡量中国股市波动的指数也攀升至7年新高。
市场波动上升意味着价格波动幅度增大，这将导致投资者对期权的需求上升。
“想象着你往窗外一看，发现有四家人的房子着火了。你拿起电话，打给保险公司，买了一份火灾保险。” 芝加哥咨询公司Option Pit创始人和期权交易员Mark Sebastian称，“这实际上就是我们现在看到的情况。”
“聪明钱仍然认为有些事情会得到解决，但是他们似乎不是太确信自己。”
VIX二季度平均水平为13.7，延续四年前希腊危机以来的下跌趋势。但昨天，该指数攀升至2012年的平均水平。全球波指走高，沉睡已久的股市动荡“苏醒”了。
“美国市场波动性有点因希腊风险而苏醒。” Invesco Powershares高级股票策略师Nick Kalivas称，自3月以来，欧洲恐慌指数就在上涨。欧洲市场的波动性一直存在。与此同时，美国市场却更加平静。
标普500指数连续8周上涨或下跌的幅度没有超过1%，这是21年来最长时间。Bussiness Insider文章称，美国股市牛市将继续，直至美国经济进入衰退。它暗示美国长期的低波动性是市场健康的标志。
实际上，正好相反。股市波动性低恰好反应投资者忽视风险。
美国股市延续长期上涨趋势，波动性也低，这只反应过去情况，而非未来走势。这种走势更可能是市场转向的迹象。
正常情况下，市场会表现出更多变化，常规涨跌是健康的风险感知。如此低的市场波动暗示了投资者极端自满，也是他们将要猛然醒悟的标志。
简单而言，市场情绪是一个非常有效的反向指标。当恐慌情绪和市场波动低的时候，市场机会通常比较少。为了获得回报，投资者将拥抱自己感知不到或认知不到的风险。随着高风险押注越来越多，金融市场杠杆也就越来越膨胀。
随着乐观情绪和杠杆将市场不断推高，空头也一次一次的投降。当空头最后拒不投降时，上涨趋势扭转也迫在眉睫。风险通常会报复性爆发，令市场参与者感到意外。
投资者对风险的认知会急剧改变，变得极度厌恶风险。Zero Hedge文章称，实际上，美国投资者正走向这个时刻，美国市场长期上涨趋势似乎最终将要结束。波动性和市场恐慌逐渐传递，随着恐慌导致金融市场收缩和去杠杆，市场波动性将会达到顶点。
此前累积的风险开始暴露出来，市场一路下跌，投资者被套牢，追加保证金的通知堆积如山。然而，讽刺的是，对于那些能够感知或准备好出手的人，此时就是机会大增的时刻。
现在，美国市场的上涨趋势似乎终于要结束了。在市场极端情况出现时候，逆向投资者将获得最多回报。
